抢跑成功 拔得头筹

　　光大证券07年的经纪、投行、资管及自营业务收入均大幅增长，不过主要收入来源仍然是经纪业务。去年光大证券的经纪业务净收入达到42.73亿元，同比大幅增长521%，其中股票、基金、债券和权证交易的总金额位居行业前十名。

　　去年以来，多家证券公司在激烈争夺券商IPO第一单。招商证券、华泰证券、光大证券、东方证券和西部证券等均被业内认为处于券商IPO上市第一梯队。而6月26日证监会的公告表明，经过一番搏杀，光大证券最终拔得头筹。

　　百亿融资预期

　　据光大证券招股说明书，本次IPO拟发行5.2亿股，发行前每股净资产3.45元，发行后总股本不超过34.18亿股，本次发行募集资金在扣除发行费用后，将全部用于将用于补充公司资本金，承销商为东方证券。以光大证券2007年年报的每股收益1.68元和A股市场券商股的市盈率粗略估算，本次募资额应超过100亿元。

　　国联证券研究员华立辉表示，如果过会，预计光大证券发行价在22~25元，去年业绩对应的市盈率为13~15倍。

　　一位券商研究员预计，参照主要上市券商市盈率和近期中小板股发行市盈率，光大证券如果过会，发行市盈率可能在15倍左右。

　　大众交通股份至少增值六倍

　　大众交通是光大证券股东中唯一A股上市者，持有6000万股，比例为2.07%。随着光大证券的上市，将面临价值重估，根据大众交通年报数据计算，对光大证券的初始投资成本折合2.75元/股，低于光大证券目前的每股净资产。如果光大证券上市，大众交通持有的光大证券的股份将大幅增值。

　　天相投资研究员张春雷认为，粗略以2007年末光大证券每股收益1.62元以及2008年业绩下滑35%计算，保守按照20倍PE估值，光大证券每股价值将在21元左右，如果光大证券首发审核通过，将为大众交通带来12.61亿元的投资浮盈。

　　大众交通上周连续四个交易日收红，26日证监会发布公告称将审核光大证券首发后，27日该股开盘即强势封至涨停，而同日上证综指重挫153点。今日，大众交通收盘价10.59元，最高11.08元，微跌0.28%，换手率达11.59%。

　　对券商股影响几何

　　“光大证券的发行上市，会在一定程度上刺激券商股权的吸引力，但这种吸引力最终还是取决于券商未来的发展前景。”分析人士指出。

　　国泰君安研究员梁静指出，证券公司IPO后，上市公司持有的这些证券公司股权价值将获得重估机会。按照各证券公司2007年的盈利水平以及目前中信证券的估值水平，国泰君安测算，参股东方证券的长城信息、参股国信证券的北京城建所受影响最大，而参股招商证券、华泰证券的公司影响也较为明显。所参股证券公司的上市进程日益明朗将可能给这些上市公司带来一定的交易性机会。

　　券商发行上市，一直被认为是券商发展的“催化剂”。分析人士指出，光大证券的发行上市，意味着新一轮券商IPO将开花结果。

　　对于上市的券商股来说，优质证券公司的集中IPO将提升证券板块在市场中的地位和影响力，对市场也将带来积极影响。梁静认为，证券公司IPO将对板块估值形成一定支撑。
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    “９日纽约市场油价上涨的主要原因是市场担心美国和委内瑞拉关系进一步紧张将导致原油供应短缺，”华尔街策略公司高级分析师康尼·特纳对新华社记者如是说。

    特纳指出，《华尔街日报》９日报道说，委内瑞拉政府与哥伦比亚反政府武装有密切联系，并怀疑委内瑞拉向旨在推翻哥政府的武装分子提供援助。由于委内瑞拉是石油输出国组织的成员之一，市场担心美国可能对其实施制裁，这将导致原本失衡的国际原油市场供应更加紧张。

    地缘政治一直是影响原油供应的重要因素。自２００６年以来，非洲第一大产油国尼日利亚国内局势持续动荡、中东地区因为伊朗核问题、土耳其打击在伊拉克北部的库尔德工人党武装等问题一直不得安宁，这些不稳定因素都造成市场对国际原油供应量的担忧，而最近一个时期地缘政治动荡是推动国际油价上涨的重要因素。美国媒体对委内瑞拉的指责，更加剧了人们对地缘政治动荡可能造成石油供应短缺的担忧。

    特纳还认为，美元兑欧元以及其他货币持续贬值、全球原油消费需求增长也是国际市场油价走高的重要原因。

    美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉认为，根据基本面和世界长期供需关系的分析，原油价格上涨应该是一个长期趋势。不过他指出，由于美国联邦储备委员会停止降息，国际资本市场面临重新洗牌，一些短期投资者部分抛售获利品种，国际油价可能会出现一定幅度的回落。     

    对于目前的高油价，全球原油的主要供应者——石油输出国组织（欧佩克）处之泰然。欧佩克生产的原油占据了全球原油总产量４成左右，该组织是高油价最大的受益者。本周欧佩克再次否认世界原油市场供应紧张，拒绝增加产量。该组织认为疲弱的美元和证券市场不景气是造成油价攀高的根源。由于欧佩克下一次部长级会议定在今年９月召开，除非特殊情况，人们很难指望欧佩克会提前通过增产来缓解高油价。

    随着天气转暖，全球最大能源消费国——美国进入夏季驾车季，汽油消费高峰随之而来。根据以往的经验，国际油价在８月将达到一年中另外一个高点。曾在两年前准确预测油价突破１００美元的高盛公司则在本周初公布的报告中说，国际油价未来６个月到两年可能达到每桶１５０美元到２００美元。

    “目前的高油价是令人不安的，也许近期油价会出现快速回落。不过，很多投资者把原油期货作为应对通货膨胀风险的对冲工具，致使大量资金涌入原油期货市场。因此，从长期来看，未来的油价还可能继续走高，”特纳分析说。
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       据悉，在国内院线的一片高涨呼声中，《功夫之王》于4月24日登陆中国，令人眼前一亮的是，北京新影联院线与出品方华谊兄弟签订了2300万元人民币的发行买断协议。此举令华谊兄弟在《功夫之王》没放映前就有巨额的保底收入，更显示了新影联院线对该影片票房的乐观看法。此前中国院线曾有对进口影片进行买断放映的，但《功夫之王》的国内发行属于华谊兄弟，和国内公司签订买断协议还属首次。

王中军：电影发行将出“实验方式”

　　华谊兄弟公司总裁王中军对和新影联院线的这一协议过程描述说，这是双方按共同的票房预计和新影联占的全国大致票房比例，来确定的这个价格。而且华谊兄弟跟新影联已经是长年合作。“先试试这条院线吧，看看买断有什么好处弊处。可以想见的是，未来电影发行会有很多实验方式。”王中军坦言，《功夫之王》在北美3151家影院按中大型影片放映，它的成绩对自己鼓舞很大。《功夫之王》成了李连杰近几年最好的成绩，也超过了成龙的《尖峰时刻3》在美国上映的首周成绩。“他们俩并没有如评论说的‘形象太老’或者‘号召力下降’，而是当之无愧的功夫之王。”王中军说，海外院线比国内宽裕很多，放映时间会很久，票房会很乐观。

高军：30%净利润就知足

　　新影联副总高军说，和华谊兄弟已经是多年合作了，当初看了《集结号》的样片时，他就感觉很棒，并在影片后期制作投资了几百万。“当时其实就可以用这种买断院线放映权的方式，比起放映分账大概能多赚1000多万。”高军感慨地说，所以这次是《集结号》后的更深度合作。

　　这次看完片子《功夫之王》后，高军第一感觉它的最大卖点是“双J的巅峰对决”，这两位大腕从来没在影片里同时出现过，此时北美的票房也印证了《功夫之王》已突破了合拍片在美国放映的最高纪录。高军说，新影联对《功夫之王》的利润期望值不是特别高，有30%的净利润就很知足了。而且“买断”这种方式，能最大限度地调动影院的积极性。

票房将突破2亿元

　　今年的“五一”黄金周缩水为3天，黄金周的票房分布会发生变化，高军认为，会呈现“短时井喷”状态，但“五一”3天后票房不会立刻降温，会延续整个5月份。因为历年来的外出游今年首次遇冷，好多年轻人都取消了外出计划，无形中增加了电影消费的人。

　　不过这种延续并不会给其他影片带来太大空间。高军认为，国内黄金周票房同一时段容纳两部大片没问题，但3部就超负荷了。《功夫之王》的档期横贯整个“五一”长假，另一进口大片《钢铁侠》和它打拼优势也不大。“可以想见，本周末开始的黄金周，其他影片的空间会大受挤压，整个5月份它们空间都不会大。”高军说，按新影联占全国票房10%的比例来看，《功夫之王》全国总票房突破2亿元不成问题。

　　下半年，新影联将再开8-10家新影城，“渠道为王”的优势更明显。高军说，今年新影联将更大力度参与影片的投资，继去年的《集结号》后，今年将投资电影《画皮》、洪金宝的《功夫厨神》和冯小刚的下一部贺岁电影。明年，还可能展开跟新画面公司的合作。
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　　一种是实行大股东减持申报制。另一种是，对解禁套现的大小非征收一个“特别税”。

　　这两种建议如果真的要落实，无疑会对减轻市场的抛压有利。但是，这两种建议都面临着制度追溯的难题。即那些已经抛售股票的大小非，提前申报对他们已经没有任何意义，如果征收“特别税”，那么，这个税到底属于所得税所涵盖的一个分支还是新税种？如果是新税种，首先要通过立法，经过大人授权，而且，即使征收“特别税”，也只能从法律确定的实行日起开征，而无法再让那些已经套现的大小非补缴，这无疑是让老实人吃亏的制度。如果这个“特别税”属于利得税，那么，只对其中的一部分人征收明显有违税收公平原则。

　　因此，从制度的层面来看，修改大小非解禁规则面临着种种难以逾越的障碍。新制度经济学认为，市场本身就是一种制度，一旦人为破坏已经确立的制度，就会产生诸多消极的影响。

　　事实上，从迄今为止的数据来看，大小非抛售的动力并不是那么强烈。据海通证券统计，现阶段限售股减持市值占解禁市值的比重累计仅为8.4%，90%以上的解禁股份没有向市场抛售。显然，解禁股的抛压被市场高估了。

　　我认为，大小非解禁对股市的压力，与其减持方式有着直接的关系，目前的减持大都是通过二级市场抛售进行的，容易给股市造成持续的抛售压力，造成股市的持续下跌。因此，我们完全可以在不修改大小非减持时间、不影响其收益（征收特别税）的情况下，让大小非通过大宗交易等方式来减持。

　　大宗交易转让方式对公司股价影响很小，可以大大减小“大小非”减持全部通过二级市场进行的弊端，减小市场的波动，舒缓市场的恐慌情绪，有利于A股市场的稳定发展。这种简单对减持方式的完善，既没有对大小非减持规则进行重大修改，也没有损及游戏规则本身，无论对于大小非还是投资者都是有益的。对大小非而言，这种减持方式帮它解除了股市下跌“罪魁祸首”的负罪感。对于投资者而言，二级市场抛压的减弱，也能减小他们的恐慌情绪，使他们以更充足的信心对待投资决策，从长远来看，这有利于股市的健康发展。

　　正在此文快写完时，突然传出消息，证监会于4月20日晚发布新闻，股改限售股、新老划断前IPO锁定股，到解禁期后，只要在一个月内想减持占总股本百分之一的股份，都要去大宗交易平台。看来，笔者的观点与有关部门不谋而合，但希望相关制度尽快确立这种规则，以防止大小非为了预防未来的不确定性风险抓紧时间集中抛售，给股市造成更剧烈的波动。
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　　对于张柏芝如今可能真的是无人不晓无人不知，以前也许还会有几个人不知道她的，可现如今随着前段时间的艳照门的曝光，大家基本上都知道香港有这样的一位艺人，虽然这个因陈冠希的恶心之作而让我们大家了解的女人如今已经结婚，但是大家还是对其出现在艳照门一事津津乐道。

　　一夜偷欢性难抑，

　　两度春风事难平。

　　广告代言短暂拿，

　　微热几许被人撤。

　　而张柏芝由于受陈冠希床照事件影响，由她代言的洁尔妇女清洁液广告在大陆播出后，引发消费者抗议，逼得出品的成都恩威集团，以“伤害消费者感情”为由，决定8日起全面撤播。而为了躲避媒体，张柏芝到泰国探望在当地拍片的老公谢霆锋，不仅行踪保密，连谢霆锋想见妻儿都得偷偷摸摸，好似偷情。

　　其实对于这种事我想即便没有艳照门，她这会去探班的话也不可能大大方方地去，一方面这样会引起骚动，因为毕竟对其喜欢和讨厌的人都是比较多，一旦被不喜欢的人看到，我想也许会造成一些不必要的麻烦，而另一方面我们都知道艺人们都喜欢凡事都弄的神秘一点，这样可以让大家保持对他们的好奇心，而这样也可以给狗仔队们提供一个跟踪的借口，如此才有爆料可写。

　　象张柏芝嫁入谢家我是一直不看好，我认为她嫁入谢家本身就是一个错误，大家都知道谢家的几个人都不咋地，象公公四哥整个一个花心大萝卜，找了一个与柏芝差不多大的人作情人，而婆婆也好不到哪去。另外象谢婷婷都多大了还无正事可做，整天游手好闲不说，还勾三搭四的，并且对张柏芝一点都不尊重。如果仅仅是因为这些可能也就罢了，他们谢家的人一点都珍惜这位曾经的小玉女，在其生完孩子刚刚满月之后就迫不及待地逼着她出去打工挣钱，而其他那几个象祖宗一样地照旧挥霍着。

　　当然，象她也有很多地方做的不如人意，象与自己老公的好友陈冠希偷情不说，还拍下这些照片，不过这些照片如果不被泄露出去可能也没什么，毕竟这些都是结婚前的事，与心爱的人在一起做什么都不为过，可是她却是无辜的，是纯粹地成了陈冠希的一个筹码，掉进了一个设计好的陷阱里。但不论如何，网友们并没有做错什么，不可能去帮你去一个个分析对与错，而这些都是自己造成的，不过也许你如今做出偷情姿态也好，这样可以让大家减少对你的关注度，等真正地冷却之后也许你还会东山再起，那时也许就不用与老公还搞什么偷情啦。
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